IEO是Initial Exchange Offerings的缩写，即首次交易发行，是以交易所为核心的代币发行机制，也是最近比较常见的代币发行方式之一。希望参与IEO的投资者必须在交易所开立账户并在交易时购买代币。
通过初始交易发行(IEO)，项目与交易所“联合”，直接通过交易所进行众筹。项目代币通过交易所上市，营销，完成智能合约等方式帮助项目更有效率的进入市场。
IEO与ICO的区别
IEO跳过了ICO“融资认购”的过程，支持用户直接上线交易所进行货币买卖。这些交易所发行的代币，会由初创团队先认购一部分，再将其余的代币放到市场上流通。
IEO的优点
避开限制。避免国家禁止私募的政策，避开ICO环节仍可发币，且发行时价格统一，不存在ICO层层收割的情况。
自带用户。对于项目方来说，一旦与交易所达成IEO协议，上市环节无压力、营销环节由于交易所自带大量基础忠实用户，可以省去大量宣传费用和精力。
用途更广。发布的平台币可用性较普通代币来说用途更广，可以用来抵其它交易对的交易费，还可以用来投票上币等。如果交易所运营发展的好，那么直接经交易所发布的平台币价也会跟着水涨船高。
降低风险。经交易所发布的代币，尤其是头部交易所，必然已经经过第一道严格调研把控，才进入用户的视野，对用户来说，经过这种方式参与能一定程度降低投资风险，避开空气币。如果交易所运营的很好，也会增加用户对于代币的未来走向的信息，增加交易率。
IEO的缺点
虽然平台会限制每人购买代币的数量，但还是不能避免一小群人将会在发币初期握有大量的代币。有可能会存在少数大户套利，散户被割的情况发生。
若发行的大量代币被少数人持有，代币流通量将可能涉及币价操作，团队能轻易的控制代币价格。因此不建议投资流通量过少以及代币分配不均的项目。
总结
初始代币发行和初始交易发行提供的众筹方法有不同的利弊，只有理清了IEO的概念以及它与ICO的区别，投资者们选择的时候心里才能有点数，减少投资失败的可能。
